東海證券近日發布電池及儲能行業周報：全國工商業峰谷價差收窄，工商業儲能經濟性仍存。

以下為研究報告摘要：

市場表現：本周（6/3-6/9）申萬電池板塊整體下跌3.52%，跑輸滬深300指數3.36個百分點。主力凈流入前五為科達利、安孚科技、國電南瑞、許繼電氣、四方股份；凈流出前五為寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、天賜材料、先導智能。

電池板塊

（1）電動車銷量穩步增長，行業需求向好。乘聯分會：2024年5月國內新能源乘用車批發銷量91萬輛，同/環比+35%/+16%。伴隨“以舊換新”的政策落地，價格戰緩和，市場消費積極性提振，整體消費潛力被激發，需求有望進一步擴大。各車企新能源新產品迭代迅速，對市場銷量構成有力支撐，預計2024年全年新能源汽車銷量達1150萬輛，同比+20.0%。

（2）行業供給端有序調整，價格趨穩。1）鋰鹽：工業級、電池級碳酸鋰供需雙方繼續深度博弈，價格震蕩運行；2）正極材料：磷酸鐵鋰產業在整體供過于求的局面下價格尚未穩定，目前已處于盈虧平衡邊緣；3）負極材料：當前下游訂單有所增加，但是負極廠對生產持謹慎態度；4）隔膜：本周隔膜市場需求向好，濕法隔膜海外需求上升，整體來看隔膜行業供需基本平衡。

建議關注：寧德時代：全球鋰電龍頭。1）出貨量：2024年保守出貨480GWh，全年利潤約460億元。2）鋰鹽自供比例提升：邦普回收約3-4萬噸，江西項目約3萬噸，可滿足60GWh電池生產。特銳德：公司在保持傳統箱變電力設備領域優勢的前提下，受益于電網投資結構升級，未來有望迎來新的業績增量。公司作為全國充電運營商龍頭，在資金、渠道、技術、電網容量、數據資源等方面具有先發優勢，目前已扭虧為盈。

儲能板塊

（1）本周新增9個招標項目，6個中標項目。本周（截止6月7日）儲能項目招中標總規模為1.66GW/4.27GWh，其中招標項目規模為0.89GW/2.68GWh，環比回升；中標項目規模為0.77GW/1.60GWh；中標價格方面，本周儲能EPC中標均價1.12元/Wh，環比-3.4%。

（2）全國峰谷價差趨勢性縮窄，工商業儲能經濟性仍存。今年以來浙江、河南、江蘇多地發布分時電價調整政策，全國范圍內峰谷電價差縮窄趨勢顯著，河南省分時電價調整新政亦正式落地。從最新公布的6月全國代理購電價格來看，今年6月全國共計22個區域峰谷價差超0.6元/kWh（其中共14個區域最大峰谷價差超0.7元/kWh）、超7成區域峰谷價差同比下降。盡管峰谷價差縮窄趨勢表現出一定的可持續性，但由于儲能系統報價持續下行，儲能項目建設成本相應下降，工商業儲能仍具備經濟性。

建議關注：上能電氣：1）公司儲能業務已實現全產業鏈布局，包括上游儲能逆變器、中游儲能電池PACK產線及下游電站。2）公司充分發揮業務協同優勢，實現光儲一體化布局，儲能產品市場持續開拓，中標多個大額儲能項目，儲能逆變器出貨量國內領先。